谈恋本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，爱太分析工具为合约理论。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，人太即国际金融理论中的国家货币中性论。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，寂寞本书重点关注货币供给分析。谈恋我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。从货币是国家股权资本的视角看，爱太国家发行货币就像企业发行股票。

在面临金融危机时，人太只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。基于新的微观基础，寂寞货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

货币如何进入经济的过程非常重要，谈恋就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，爱太并没有考虑国家负债的投资收益问题。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，人太而在本书的框架中，人太我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

白芝浩规则是基于债权，寂寞中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。在国际货币基金组织，谈恋我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，谈恋后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

爱太我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。人太我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。